>>蕭ｘ元有一百種叻處及正義感....，但衰嘢呢？
有一樣嘢佢係打唔甩嘅，
就係大話精，無論在生意上、政治上，或八卦上，
真係無咁嘅必要(講大話)，呢個人係咪有Ｄ唔正常？<<

聽到人咁說，有點兒感概。

老蕭昨晚講美國佬印六千億(US$)銀紙，唔多，中共都印咗69萬億銀紙。
我都嚇了一跳，       

老蕭最不好的地方是，總要加一句：「咁基本的嘢，點解無一個經濟學家知道呢？」

老蕭點解唔諗下點解呢？
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rickiman 一星級會員

中評社北京10月18日電／據證券日報報道，隨著9月份數據顯示目前中國廣義貨幣M2餘額達到69.64萬億元，引發了業內對於未來貨幣氾濫的擔心。經濟學家們認為，過去十年M2已增長450%，繼續的話可能引發通貨膨脹、人民幣大幅貶值、泡沫升騰，甚至嚴重的金融危機。  

　　據悉，目前中國的M2是GDP的1.8倍，而美國只有0.6倍，日本、韓國不過是1倍左右。  

　　中國人民銀行副行長易綱近日在《求是》撰文指出，就中國而言，目前的各種宏觀經濟政策，大都保持著彈性和餘地，可以做到鬆緊有度。無論財政政策還是貨幣政策，中國在未來仍有很大的操作空間，能夠從容應對危機。  

　　貨幣供應量，是指一國在某一時期內為社會經濟運轉服務的貨幣存量，通俗講就是發行的鈔票。  

　　可以說，近年來中國物價不斷上漲的根本原因就是央行發行了過多的鈔票，造成通貨膨脹。  

　　央行網站公佈的數據顯示，中國的貨幣供應量太高了。這是近十年來的廣義貨幣供應量：1999年為11.76萬億，2000年為13.24萬億，2001年為15.28萬億，2002年為18.32萬億，2003年為21.92萬億，2004年為25.01萬億，2005年為29.6萬億，2006年為34.55萬億，2007年為40.34萬億，2008年為47.51萬億，2009年達到了驚人的60.62萬億。  

　　中國央行為什麼要發行這麼多人民幣呢？是不是政府財政收入太少，所以不得不加印鈔票？歷史上的許多通貨膨脹確實都是這樣，但這次不同。  

　　最近幾年中國政府的財政收入狀況都不錯，但貨幣依然不斷超發，根本原因就是我們在實行一種類似於“聯繫匯率”的貨幣發行制度。簡單來說就是有多少美元進入中國，中國央行就發行相應數量的人民幣出來。假如匯率是在1比6.8的話，那當有1美元進入中國，那中國央行就會發行6.8元的人民幣。而這幾年美元確實在大量湧入中國，所以更多的人民幣也就被源源不斷的印刷出來了。表現在市場上，就是通貨膨脹，就是我們手中的鈔票不斷貶值。

(資料)

聯邦儲備系統包括：「聯邦儲備系統理事會」（Board of Governors of the Federal Reserve System）、「聯邦公開市場委員會」（Federal Open Market Committee）、「聯邦準備銀行」（Federal Reserve Banks）、約三千家會員銀行、及三個諮詢委員會（Advisory Councils）。美國聯邦儲備系統是以私有形式組織的行使公共目的的政府機構。美國政府雖不擁有美聯儲的股份，但美聯儲的94%利潤（2009年總利潤為450億美元）轉交給美國財政部，剩餘6%用於給會員銀行發放股息；同時，美國政府任命美聯儲的所有高級雇員。班•柏南克（Ben Shalom Bernanke）為現任美聯儲理事會主席。(維基)

Btw，老蕭當晚九Up咗一輪聯儲局 ，和美國印銀紙萬歲論究竟有乜關係？有冇人知道？又係個句：「聯儲局話係錢就係錢」？

>>引用:
第三話聯儲局係私人機構，係政府的對頭，但 ... <<

老蕭話美聯儲局(Federal Reserve System，簡稱Federal Reserve或Fed)係私人機構，係政府的對頭----老蕭無乜基本概念。

聯儲局本身係政府的一部份，點會同美國政府對抗？聯儲局就是中央銀行，理論上中央銀行屬於行政系統，惟獨是美國聯儲局獨立於行政系統，並制衡政府行政系統，OK?這是美國傳统的分權習慣。難道美國國會也和美國政府對抗?是制衡政府行政系統矣。

查實聯儲局是「以私有形式組織的行使公共目的的政府機構」(維基)，應該聽過香港的法定機構吧?真唔明老蕭會咁食塞米，以「私有形式組織….」當私人機構。

老蕭話聯儲局的「錢」，一半係私人sector，一半係公家sector(大意)，唔知佢Up乜嘢。聯儲局本身不會擁有「錢」的(都是政府的)，他管理(社會)貨幣活動的秩序。另，屬下12間聯儲局銀行係有金錢交易，但不是以盈利為目的，賺到的錢，94%上繳財政部，私人機構可以嗎？佬消講到一舊舊，但又似層層，攞命。

M2/GDP的影響因素

1、社會保障制度影響：
2、收入分配差距過大：
3、金融資產單一，市場結構失衡：
4、宏觀經濟景氣及外債的影響：

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影響M2/GDP比率走勢的新影響因素

M2/GDP的複雜影響機制以及中國轉型經濟中各種問題的存在表明，M2/GDP過高必定涉及多種原因，除上述討論較多的之外，還有一些因素也或多或少地起著作用，表現在：

1、銀行信貸結構的影響：
2、貨幣投放的反經濟週期操作：
3、中國金融體制的約束因素：
4、GDP的估算與統計問題：

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撮自：
http://wiki.mbalib.com/wiki/M2/GDP

關於M2/GDP，唔係無效率一句咁簡單，下面引用一D notes：

什麼是M2/GDP

M2/GDP是常用的衡量金融深化的指標。即廣義貨幣(M2)與國內生產總值(GDP)的比值。
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M2/GDP概述

通常認為，這一指標比例反映了一個經濟的金融深度。但M2/GDP比例的大小、趨勢和原因則受到多種不同因素的影響。M2/GDP實際衡量的是在全部經濟交易中，以貨幣為媒介進行交易所占的比重。總體上看，它是衡量一國經濟金融化的初級指標。通常來說，該比值越大，說明經濟貨幣化的程度越高。

不同經濟體的M2/GDP的比率之所以出現較大的差異，或者說具有許多不可比性，主要原因在於：

第一，不同經濟體所包含的金融機構的口徑也不完全一致，M2包含的統計口徑也不完全一致。發達經濟體的金融創新很活躍,有些具有貨幣職能的金融工具未被統計進M2中；另一方面，各種金融衍生工具的層出不窮，使得發達經濟體央行的貨幣供應量統計變得越來越困難。
　　
第二，各經濟體M2/GDP的影響因素因時、因地不同，M2/GDP也會有較大的差異。各經濟體對M2的需求差異、公眾的儲蓄動機、金融市場的發育程度、所處的經濟週期階段等因素，都會影響各國的M2/GDP水準。
　　
第三，貨幣化是一個不連續的進化過程，因而各地區、各國之間及其在不同的歷史時期中的發展狀況必然有所差別，因此，簡單化地進行國別比較是不適宜的。

講返M2/GDP比值，網上有N咁多文章討論這個題目，老蕭白馬黑七，又唔肯翻一下資料(當晚佢講咗三次要教人，心虛)。

中國人民銀行研究局局長張健華話：
「….貨幣是個存量概念，國內生產總值（GDP）是個流量概念，兩者不能直接相減，更不能用一個時點上的存量數去減今年前三個季度的流量數。這種說法既缺乏理論依據，也沒有現實基礎，不夠科學和客觀。

貨幣與經濟總量之間也不存在固定的最優比值。由於M2統計口徑不一致，所以不能簡單地用M2／GDP進行國際橫向比較。」

老蕭聽到未？----但佢又會話中共官員唔識嘢的。人網之主興做完趙高又做鴕鳥的。

好驚訝老蕭唔明M2/GDP比值係乜一回事。唔係M2/GDP比值大，(國家)就唔掂---他口中叫無效率----唔知佢嗡乜。通常來說，M2/GDP比值越大，表明該經濟體經濟貨幣化的程度越高。

最最最最最最最最最最白痴的地方，係佢前脕17/11仲當M2係「政府供應貨幣」，佢簡單的頭腦中(忍唔住咁講)一直認為「中國政府供應69萬億貨幣沖淡咗GDP，所以無效率！」(我的理解)，請注意，他一方面又吹捧美國印銀紙萬能用。佢應該瞄過本欄，但都睇唔到#2王國剛所講：

「…因此從這個角度來看，講中國貨幣超量發行就是錯誤的說法。根本的問題是中國儲蓄率增加，活期存款增多，不論是居民、企業還是政府層面，直接表現在銀行存款的增加。從這個角度來說，不是央行發行貨幣多了，而是在經濟運行過程中，表現為M2的各經濟主體的存款多。這是央行不可控制的，因為不可能禁止存款。」

M2稱廣義貨幣供應量，實際上是社會自動生成的財富的貨幣化計算，唔係政府發行貨幣。M2最大的內容是存款，好比你有一間樓升值，買出，存100萬入銀行，但不表示政府發行了100萬貨幣也(而樓宇升值，存款增加和通漲是另一課題)。請参看#14。